Investing.com — هدأت اضطرابات السوق التي أثارها إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن "يوم التحرير" للتعريفات الجمركية بشكل طفيف خلال الجلسات القليلة الماضية.

وتعتقد شركة الأبحاث الاقتصادية "كابيتال إيكونوميكس" أن أسوأ فترات الاضطرابات قد انتهت على الأرجح، رغم أنها ترى إمكانية محدودة لانتعاش مستدام في السوق.

ويُعزى تأثير الهدوء في الأسواق، جزئياً، إلى إعفاء السلع الإلكترونية من التعريفات الجمركية، إلى جانب وقف معظم "التعريفات المتبادلة" لمدة 90 يوماً، مما أفاد أسهم التكنولوجيا بشكل ملحوظ.

وقالت "كابيتال إيكونوميكس" في مذكرة: "يمكن أن يفسر ذلك جزئياً سبب تفوق أسهم التكنولوجيا، التي كانت من بين أكبر الخاسرين في التداعيات الفورية، في الأداء خلال الأيام القليلة الماضية".

ومع ذلك، فقد كان أداء الأسهم الأمريكية بشكل عام أقل من أداء الدول الأخرى في أبريل، خاصة بالدولار، مما يعكس الانخفاض الكبير في الدولار الأمريكي منذ 2 أبريل.

ومع الأخذ في الاعتبار حالة عدم اليقين المستمرة حول السياسة الأمريكية، وضعت "كابيتال إيكونوميكس" سيناريوهات مختلفة للحرب التجارية، حيث يتوقع سيناريوها الأساسي فرض تعريفة جمركية بنسبة 10% على جميع البلدان، باستثناء الصين، التي تعتقد أنها ستتفاوض على إلغاء التعريفات الحالية.

وفي هذا السيناريو، تتوقع الشركة أن النشاط الاقتصادي الأمريكي لن ينخفض بما يكفي لإثارة ركود.

وفي تلك الحالة، تعتقد "كابيتال إيكونوميكس" أن مؤشر S&P 500 سيستقر ولكنه لن يحقق تقدماً كبيراً بحلول نهاية عام 2025.

وأشارت الشركة: "توقعاتنا هي أن ينهي المؤشر العام عند حوالي 5,500".

كما تتوقع الشركة أن العوائق الأخيرة في أسواق سندات الخزانة طويلة الأجل ستخف على الأرجح خلال الأسابيع المقبلة، مع احتمال تدخل الاحتياطي الفيدرالي إذا لزم الأمر.

ومع ذلك، تتوقع "كابيتال إيكونوميكس" أن تحافظ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) على سعر الفائدة حتى أواخر عام 2026، خلافاً لتوقعات سوق المال بخفض أسعار الفائدة بمقدار 80 نقطة أساس.